21 世纪经济报道记者 焦文娟 广州报道

在价格战中，长城依旧交出了净利润增长八成的业绩答卷。

日前，长城汽车披露了其 2024 年年报。2024 年，长城汽车实现总营业收入 2021.95 亿元，同比增长 16.73%；利润总额达到 142.83 亿元，同比增长 82.56%；实现归母净利润 126.92 亿元，同比增长 80.76%。

长城汽车在财报中称，2024 年营收的增长主要得益于海外市场的销量增长收现。在海外市场，长城汽车实现营收 802.59 亿元，占总营收的近四成，同比增长 51.11%。而在国内市场，其营收 1193.55 亿元，占总营收的近六成，同比增长 1.05%。

在海外销量和销售结构改善的加持下，长城去年的单车收入达到 16.38 万元，同比提升 2.3 万元；单车净利润 1.03 万元，同比提升 0.46 万元。

但在销量侧，长城汽车全年销量仅微增 0.37%。财报显示，2024 年长城汽车全年新车销量 123.45 万辆，同比增长 0.37%。其中，海外年销售 45.41 万辆，同比增长 44.61%；国内市场销量 78 万辆，同比减少 14.80%。

进入 2025 年，长城汽车的销量也在承压。产销快报显示，2025 年一季度，长城汽车总销量为 25.68 万辆，同比下降 6.73%。

"长城汽车（销量）哪怕跌落前十也不怕，因为要健康地发展，宁可少干点，市占率少一点，也不去追求没有意义的销量。"魏建军曾多次公开表示，长城汽车追求的是更有质量的市场占有率。

海外市场吸金，品牌向上隐有攻势

在销量规模同比增长持平下，长城汽车依旧能实现近八成的净利润增长，这在价格战中并不多见。但净利润增长背后的"赚钱能力"却一直是长城汽车拥有的标签。

2023 年，长城汽车营收、净利双增创下历史新高，却增收不增利。到 2024 年，长城汽车实现了增收增利。

对比单车利润来看，长城汽车依旧在价格战中占据优势。据长城官方披露的数据，2024 年长城汽车的单车净利润约为 1.03 万，同比提升 0.46 万元。按汽车业务的归母净利润除以交付量数据粗略计算，吉利汽车的单车净利润约超 7600 元，比亚迪的单车净利润约为 8500 元，均低于长城。

长城在财报中指出，净利润的改善得益于国内销售结构的优化和海外市场销售量的增长。根据计算，长城去年的单车收入为 16.38 万元，同比提升 2.3 万元。

表现在具体车型上，在过去，长城汽车国内市场的销量主要靠哈弗贡献，其车型起售价均在 20 万元以下，其中畅销车型哈弗 H6 起售价在 11.79 万元。2023 年，哈弗品牌的销量达 71.5 万辆，约占比总销量的 58.1%。

到了 2024 年，坦克和魏牌销量的走高则为长城贡献了国内市场利润。长城汽车 2024 年单车收入 16.38 万元，同比提升 2.30 万元。

具体到细分品牌，2024 年，哈弗品牌全年销量约为 70.62 万辆，依旧占比 57.4%，但坦克品牌全年销量达 23.2 万辆，同比增长 43%，占总销量的 18.8%。坦克品牌的起售价均在 20 万元以上，成为长城汽车利润增长的重要支柱，其高定价和硬派越野定位，进一步提升了品牌溢价能力。

尝到品牌向上的甜头后，2025 年开年，长城汽车开始入局超豪华市场。此前据媒体报道，长城内部新设了"长城品牌超豪车 BG "，由董事长魏建军亲自担任新品牌的董事长，期待在品牌向上的道路突破一大步。

除了高端车型外，长城汽车更大的利润增长点主要由海外市场贡献。

财报显示，2024 年，长城汽车的全年海外销量 45.41 万辆，同比增长 44.61%，占总销量的 36.8%，累计海外销量突破 180 万辆。海外市场的收入占比提升至 39.7%，达到 802.59 亿元。按分市场营收除以销量粗略计算得到，在海外市场长城汽车的单车均价约为 17.67 万元，而国内市场的单车均价约为 15.29 万元。

海外市场的利润增长得益于在本地设厂与控制成本。截至目前，长城已在俄罗斯、泰国、巴西等地建立全工艺整车工厂，并在厄瓜多尔、巴基斯坦等地布局散件组装（KD）工厂，实现生产本地化。例如，俄罗斯图拉工厂产能利用率达 165%，泰国罗勇工厂零部件本土化率达 70%，有效降低成本并提升响应速度。

目前，长城旗下的五大品牌，包括哈弗、坦克、魏牌、欧拉、长城皮卡已经实现全面出海。坦克品牌在南非、墨西哥等地推出坦克 300、坦克 700 Hi4-T 等高端车型。目前，长城汽车的销售网络覆盖 170 多个国家和地区，海外渠道超 1400 家。

而此前，魏建军定下的目标是，2030 年，长城汽车海外市场的单年销量将超过百万辆，海外销量占比达 50%，其中高端车型销量占比将超过三分之一。

然而，随着全球市场扩张的步伐加速以及品牌向上的步伐向前，长城汽车在这一过程中也面临着多重挑战。举例来讲，售价约 70 万元坦克 700 Hi4-T 定位高端市场，承担着品牌向上与全球化拓展重任，但在全球市场，坦克 700 Hi4-T 还需直面丰田普拉多、路虎卫士等传统越野品牌的品牌忠诚度与技术积累优势的压力。

尽管海外市场吸金，但海外市场毛利率却同比下滑 7.25 个百分点，为 18.76%，是近三年来首次出现下滑。

长城汽车在财报中提到，2025 年，长城将加速全球化布局，积极推进"生态出海"战略，将聚焦 GWM 品牌，以旗下品牌的品类特点制定不同发展路径全面出海，打造全球大单品，开启海外市场第二个百万征程。

长城依旧"赚钱"，但竞争也很激烈

如果说长城在海外市场表现堪称出色，那么在国内市场，有比亚迪和吉利对比，在高增长的数据背后，长城汽车的国内业绩已隐有危机感。

长城依旧"赚钱"，但竞争也很激烈。对比自主品牌，2023 年，吉利汽车的归母净利润比长城少了 17.15 亿元，但到 2024 年，吉利汽车归母净利润达到 166 亿元，同比 213.32%，增势已经反超长城；比亚迪 2024 年实现归母净利润 402.54 亿元，同比增长 34%，净利润规模是长城的三倍多。

新能源趋势已经势不可挡，2024 年全年，长城汽车新能源车型累计销售 32.22 万辆，同比增长 25.65%，新能源的渗透率仅为 26.1%，同比增长 5.25 个百分点。

这一增长趋势没有跑赢大盘。据中汽协数据，2023 年，我国新能源汽车的市场渗透率为 31.6%，到 2024 年，这一数字增加了 16 个百分点至 47.6%。2024 年，吉利集团的新能源渗透率已经接近 53%，同比增加了 18 个百分点。

对长城来说，燃油车仍占销量大盘，新能源一直都需要继续提速，目前的成绩距离魏建军此前立下的" 2025 年新能源车占比 80% "依旧很遥远。

与此同时，从总体销量来看，长城 2024 年全年销量仅同比微增 0.37%。其中，哈弗品牌全年销量同比下滑 1.25% 至 70.62 万辆。今年一季度，长城汽车的销量约 25.68 万辆，同比减少 6.73% 。今年 3 月，长城哈弗全系车型还推出了限时一口价，试图拉升短期销量，提升市场占有率。

长城汽车 CTO 吴会肖曾在接受 21 世纪经济报道等媒体采访时表示，今年她的工作重心是提升哈弗品牌和欧拉品牌的销量，并将尽可能多的车型推广至海外。 

在智能化方面，长城汽车去年加速追赶。在 2024 年，长城已经建立了端到端智驾大模型 SEE 和新一代 AI 数据智能体系，旗下 Coffee Pilot Ultra 智驾系统实现全场景 NOA 功能。

智能化的进步离不开研发投入。2024 年其研发投入金额为 104.46 亿元，同比下降 5.33%，占比总营收的 5% 左右。从产出成果来看，2024 年，长城主要研发投入领域集中在新能源技术、智能化技术和供应链以及出海等方面。

除了完善 Hi4 家族的技术架构外，长城已经联合培育 RISC-V 架构的紫荆 M100 车规级 MCU 芯片，实现关键芯片国产化替代，以增强供应链安全性。

拥抱 AI，或是长城在激烈竞争中突围的解法。在今年的 CES 展会上，长城已经决定要成为全球 AI 科技公司。在该展会上，长城亮相了其空间语言智能体 ASL（Agent of Space & Language）。

吴会肖认为，在 ASL 模型的加持下，车辆可实现全方位、立体化的信息处理和智能决策，能真正根据目的地特点、乘客的需求和偏好，以及沿途的交通和环境信息，量身定制独一无二的体验，让汽车成为真正的 AI 智能体。

为此，长城将继续加载在智能化领域的投入。长城在财报中提到，2025 年，长城将依托森林生态体系持续夯实混动架构、智能算法、数据、算力等领域的技术优势，即 Hi4 体系、端到端智驾大模型 SEE、AI 数据智能体系和九州超算中心，以巩固公司在汽车行业的竞争优势。

"造车犹如长跑，关键是不盲目跟跑，找到自己的节奏，如此才能行稳致远。"魏建军曾表示。进入 2025 年以来，在智能化浪潮中，长城正摸索自己的节奏。